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倍特点金:商品期货早盘策略集锦 2019年03月01日 09:09
    昨晚夜盘的风云突变集中在两粕,菜粕增仓配合的量价匹配显出投机弹性,豆粕?#28304;?#20110;减仓盘的引导,所以做仓量的组合自然倾向于多菜粕空豆粕搭配。油脂之中的量价匹配稳定性也以菜油为主,菜系基本面的相?#21592;扔盘?#26448;点可以继续关注。黑链以矿螺衡量的横盘稳定性还在,最大的疑问则是焦炭的?#20013;?#20943;仓

    焦煤焦炭:控?#21697;?#38505;,多单持有

    价格方面,江苏地区冶金焦小幅?#31995;?0元/吨,山西长治部分二级焦前期价格偏低,补涨50元/吨,现1950元/吨。现阶段,下?#25105;?#21033;润问题对提涨抵触较强,但随着供需情况明朗,焦炭预?#26222;?#33633;上?#23567;?#22810;地矿难导致后续安全检查频繁,焦煤供给?#25351;唇下?#23665;西、华东均有?#31995;?#39044;期,乌海某些煤种?#31995;?0-30元/吨。后续焦煤利多因素较焦炭清晰。期货方面,建议焦炭多单持有,焦煤,远月持多观点不变,59反套可继续持?#23567;?#28966;煤焦炭共同的风险点在于下游利润方面的压制。操作上,焦煤焦炭59反套基础上,增加远月多头头寸。

    【操作策略】焦炭焦煤,59反套持有,远月多单焦煤依托1370,焦炭依托2040持?#23567;?br>
    橡胶偏强震荡,?#40644;粕?#34892;

    观点:橡胶现货价格基本保持平稳,泰国原料价格小幅?#38505;牽?#21512;成胶价格持平。消息面,2018年全年橡胶进口量超700万吨同比下降2%。ANRPC最新报告指出,2018年,世界天然橡胶产量为1396万吨,同比增长4.6%。与此同?#20445;?#19990;界需求同比增长5.2%至1401.7万吨。夜盘橡胶小幅?#38505;恰?#30424;面表现上,橡胶的?#20013;?#30424;整走势偏强,价格低点逐步抬高,有望再次?#40644;粕閑小?br>
    交易策略方面,交易策略方面,短期橡胶价格走势偏强,有望继续上行,仍以短期交易为主,可考虑在12500附近轻仓做多。

    钢材震荡反弹看盘面资金主动性

    随着钢厂陆续复产,本周产量回升4.99%;螺纹库存累积仍没超预期,大幅低于去年同期,跟短流?#35848;?#21378;过节停产有关,地区间库存存在结构性压力。需求缓慢?#25351;矗?#29616;货跌后弱稳。后市继续关注钢厂复产情况,以及需求启动和?#22836;?#24773;况,决定现货价格进一?#38454;?#21521;。热卷库存下降,厂库低位,需求启动。

    期货盘面黑色系板块有分化;原料端焦炭第二轮提涨钢厂未接受,盘面震荡调整。矿石现货下跌后,钢厂观望情绪?#29616;兀?#30424;面跌后短线反弹修正。成品材热卷盘面出现买盘,低库存支持价格重心上抬;螺纹盘面资金相对谨慎,现货不强,高位成交不佳,给盘面支持不强,短线反弹看盘面主动性。

    螺纹1905参考3740、热卷1905参考3760短线偏多交易;矿石1905波段不持仓;短线交易日内为主。

    股市维持偏强震荡,预期上行

    观点:消息面,中国2月官方制造业PMI为49.2,创2016年3月以来新低。国家统计局公报显示,2018年户 籍人口城镇化率为43.37%,比上年末提高1.02个百分点。MSCI宣布,增加中国A股在MSCI指数中的权重, 并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。昨日股市继续高位震荡。盘面表现上,股市连续盘整 三日,市场下方承接盘仍强势,资本参与情绪较强,市场有望继续上?#23567;?br>
    交易策略方面,我们认为市场炒作还会反复,中证500强于上证50,可持仓多IC空IH的策略单,IF短线可日内多单交易。

    郑醇横向震荡

    【供需及交易逻辑】目前甲醇市场多空因素交织,利空因素有:甲醇装?#27599;?#24037;负荷与港口库存维?#25351;?#20301;?#28784;晾市?#24314;大装?#27599;?#22987;投产。利多因素有:3-5月国内进入春季检修期;国外装?#27599;?#24037;不稳定;东南亚市场?#38505;?#25289;动国内看多情绪。因此综合来看,短期正好维持着一个?#33014;?#30340;局面,横向震荡行情或有望延续。?#36824;?#36825;种震荡行情已经维持了3个月,那么后面一旦出行请,潜在的技术惯性还是比较大的。单?#27833;夹?#19978;看,甲醇在低位横盘这么久,或许更容易吸引低位买盘的介入,?#36824;?#30002;醇价格在前两个季度一般是全年的低点,所以现在去急于买入或许也并不稳妥。因此在操作上我们应重点关注2350-2600区间上?#38109;?#31471;的仓量主动性引导,也就是说若带量?#40644;?#21306;间上沿或者下沿,才可及时顺势跟进参与。

    【操作建议】:基本面多空因素僵持,技术区间2350-2600暂稳,区间内短线交易。考虑?#20132;?#26412;面存潜在变化可能,技术?#20113;?#20301;后可跟进。

    玻璃库存高位 需求?#25351;?#32531;慢

    【供需及交易逻辑】据?#30475;?#20102;解,重点监测省份生产企业库存总量为4742万重量箱,较上周四增加37万重量箱,增幅0.79%。目前浮法玻璃生产线库存已经升至新高位,即使各区域生产企业有意挺价,但是在高库存背景下,预计下游加工商也不会去急于补货。另外据万德数据显示,浮法白玻生产线在产日熔量较高位虽有下滑,但下滑幅度也不到4%,生产?#28304;?#22312;偏高态势,因此市场整体供应压力?#24418;醇?#36731;。目前正值下游开工淡季期,?#25351;?#36827;程会比较缓慢,而玻璃是24小时不间断生产,通过停工、减产方式调节也较难,而?#20197;?#26009;纯碱价格出现下滑,促使玻璃企业利润回升,那么玻璃企业开工情绪就仍会不减,预计短时供需面压力或难有?#32435;啤?br>
    【操作建议】:短期供需压力犹存,空单背靠1350-1360保护持?#23567;?br>
    郑煤矿难、?#20132;?#30701;期内存支撑

    【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存2.28日545.5万吨(2.27日550万吨):截至2月28日,沿海六大电厂平均库存量为1709.06万吨,平均日耗67.64万吨,可用天数25.3天。据?#30475;?#20102;解,内蒙矿难事?#35270;?#21709;?#20013;?#21457;?#20572;?#29028;矿安全检查力度不断升级,国家煤矿安全监察局下发关于“?#20132;帷?#26399;间煤矿安全生产工作的通知,陕西榆林地区煤矿复工?#35759;燃?#22823;。目前第一批复工的煤矿还未完全?#25351;?#29983;产,复产验收?#28982;方?#30340;审查更加严格,部分前期?#25351;?#29983;产的煤矿?#37096;?#22987;主动停产自检,民营矿复产期恐将推迟至“?#20132;帷?#20043;后。预计因矿难及?#20132;?#20107;件影响,短期内煤企开工仍会受限,产地供应压力也将减小。目前煤炭库存多主要集中在下游电厂,产地及港口库存实则不高,因此市场叠加压力不大。目前现货在600元/吨左右,期货市场或随电厂日耗回升而进入小幅探涨节奏,多单卡保护思路为主。

    【操作建议】短期因矿难、?#20132;?#25903;撑,1905轻多保护依托595-600.

    美GDP好于预期,金银继续下调

    消息面:美国四季度GDP回落至2.6%,全年增速跌破3%但创2015年来最高。美联储副主席:要美联储再?#29123;?#24687;,通胀需要确凿上升。白宫称第二次“金特会”?#21019;?#25104;协议,仍期待未来再会。

    昨晚内盘方面,沪金、沪银高开回跌。沪金5日均线及MACD维持下行,短线继续考验60日均线支撑;沪银下破60日均线,日均线及MACD下叉开口,下调势头维持。基本面上,全球经济增速下滑预期及主要经济体央行鸽派倾向仍是金银中期利多题材。但短期市场对金银偏好降低,基金持仓仍在下降。同时美GDP好于预期,美元反弹?#24067;又?#20102;短线调整意愿,金银期价延续下调势头。AU1906支撑285,压力288;AG1906支撑3630,压力3700。

    【操作策略】沪金中期偏强,短线考验支撑,AU1906观望或盘中短线为主;银中期下行通道?#40644;疲?#30701;期继续下调,AG1906?#28845;?#20132;易或暂时观望。

    铜:沪铜涨?#21697;?#32531;短线震荡

    隔夜伦铜小幅下跌,因中国制造业数据较弱。沪铜夜盘先扬后?#37073;?#32487;续在50100—50400之间震荡,?#22841;?#19978;看沪铜继续在5万之上横盘整理,短期涨势有所放缓。整体上看沪铜维持震荡?#38505;?#36208;势,技术上期价中短期均线?#30740;?#25104;多头排?#23567;?br>
    信息面, 美股市小跌,外盘原油?#38505;牽?#32654;元指数回调。中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周四联合公布,宏观经济先行指标--2月官方制造业采购经理人指数(PMI)?#25269;?#19977;年来低位49.2,且为连续第三个月位于荣枯分水岭下方。

    三大交易所铜库存偏低。伦铜库存128475吨,-2450,还是05年以来的低位。截止2月22日,上海交易所库存为217794吨,+10676吨,继续回升。COMEX铜库存不断下滑,处于近三年低点附近。28日洋山铜溢价(提单)50—65;均价57.5(-2.50)。28日国内现货市场价格:长江50000-50060;广东49830-50030;上海有色网49900-50050,均价49975(+100)。升贴水 贴150 – 贴60 均价 贴105(+20)。现货贴水收窄,持货商报价上抬意愿强烈,早市报价贴水160~贴水80元/吨,吸引贸易商入市逢低买盘,市场询价积极,低价货源受市场青睐度高,成交起色后好铜报价上抬至贴水70~60元/吨,平水铜报价贴水150~贴水140元/吨,下游维?#25351;?#38656;入市买盘,湿法铜较昨日收窄报价贴水300~贴水260元/吨。 进入3月份,下游消费将回归,隔月价差也在?#20013;?#25910;窄中,虽然现货供应仍显宽裕,但现货贴水的收窄趋势明显,只是收窄幅度与速度仍需关注贸易及消费买盘的跟进力度。

    交易策略:沪铜维持波段震荡?#38505;?#36235;势,短线继续高位横盘整理,涨势有所放缓。建议多单?#23454;被皇郑?#26085;内短线支撑49770,压力50440。

    ?#36824;?#20135;区价格稳定 期价震荡整理

    基本面:目前各销区走量放?#28023;?#20013;等货价格合理,市场接受度高,好货价格稍高走量有所限制,由于库存量原因,库内货价格偏?#29627;?#26524;农和存货商挺价意向较强,陕甘部分地区库内货价格有所?#38505;恰W看?#25968;据显示截至到2月28日,山东库容比:35.6%,上周减少2.0%。陕西库容比:22.4%,上周减少2.8%。上周受客商补货影响,库存减少较多。

    盘面:?#36824;?#21512;约昨日震荡整理,日内下跌后有所反弹,下跌有所放?#28023;?#20294;是上方压力依旧,短期内仍有调整需要。目前销区消费有所下降,但有低库存支撑,价格较为稳定,盘面则资金博弈,近几日空头资金打压,期价调整,而远月高位震荡,目前?#21592;?#25345;强势,天气对远月期价影响减弱,后续稳定为主。1903则进入交割月,目前仓单量509张,虽未能与本月全部交割,但是也有所影响,买方接货意愿不强,交割价预计会?#20013;?#36716;弱。

    操作策略:?#36824;?905震荡整理,目前基本面利好有所减弱,盘面多空资金博弈,多单可暂时避让,等待调整稳定后再行介入。短期内日内可轻空操作。

    玉米现价多地暂稳期价止跌小幅反弹

    【操作策略?#30475;?#22522;本面来看,东北基层售粮积极性提高致东北价格不断下跌,南方销区消费继续稳中偏弱,潜在美国进口大幅增加共同提供压力,而前期华北深加工企业收购价提高后开始不断下调支撑转弱。近期河北河南山东价格多地暂稳部分继续下跌,东北地区价格多地暂稳部分继续下跌,港口价格北方暂稳南方继续下跌,但下跌幅度?#21152;?#25152;减弱。近期玉米期价连续下跌后止跌小幅反弹,操作上建议空单平仓,或轻仓短多,C1905支撑1795,CS1905支撑2235,重点关注东北和华北玉米价格变化。

    倍特点金(微信:13262552117):是一个专业期货研究的团队,注重将分析结果转化为实战策略,其中成员均长期战斗在期货第一线,实战经验丰富,?#38498;?#35266;研?#23458;?#24443;,熟悉各个品种的基本面。

    指导交流QQ?#28023;?80953128

    
 
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