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分级基金受限资金转向行业ETF 部分机构获利了结
2019年02月27日 08:59
  A股行情?#20013;?#28436;绎,开放式交易型指数基金(ETF)已开始显现出分化的迹象。据国泰基金研究数据显示,最近一周,ETF总体呈现资金流出状态。股票型ETF(包括QDII)份额减少52.41亿份,而行业ETF却有明显的资金流入。
  业内人士认为,近一周宽基ETF份额减少或源于机构?#30446;级?#29616;收益;而行业ETF获得净流入,除了行情因素之外,也是因为近期分级基金受限,相关行业ETF承接了部分分流出来的资金。
  资金流出宽基ETF
  行业ETF受到资金青睐
  根据统计,近一周,主流宽基指数大多处于资金流出状态。2月18日到25日,50ETF份额减少15.27亿份,300ETF份额减少9.37亿份,500ETF份额减少2.11亿份,创业板50ETF份额减少8.18亿份,创业板ETF份额减少6.06亿份;整体ETF共减少52.4亿份。
  而行业ETF则是另外一番景象。从净值表现来看,多只证券ETF今年以来的涨幅均已超过45%,截至2月26日,回报最高的证券基金今年以来净值已上涨47%。从规模来看,这些证券行业ETF的规模也在迅速扩张,国泰基金的证券ETF去年底规模?#20849;?#36275;26亿元,而截至昨日收盘,规模已超过50亿元,两个月不到该基金规模接近翻倍。
  根据统计,2月18日至25日,部分主流行业ETF呈现资金净流入状态。其中,证券ETF、银行ETF、军工ETF、券商ETT份额增长明显,其中证券ETF份额增长5.2亿份,一周内份额增幅超10%。也有少部分行业ETF呈现资金净流出状态,但流出量较为有限。
  ?#28304;耍?#22269;泰基金量化投资事业部总监梁杏认为,这主要是基于两个方面的原因。一方面,行业ETF的散户基础较好,近期行情火爆,ETF走势强劲,对资金有一定的吸引力。另一方面,在分级基金受限的情况下,行业ETF显示出明显的替代性,这应该也是行业ETF近期需求较强的原因。
  近期,在监管机构的窗口指导下,各家基金公司的分级产品扎堆限制大额申购。“相关行业ETF对于行业分级基金而言是有直接替代作用的。”梁杏表示,在分级基金无法容纳更大资金的情况下,有相关需求的资金自然就会选择行业ETF作为投资替代。
  另一方面,近期部分主流ETF的财富效应也非常明显。“券商行业ETF连续两天涨停,这种情况太罕见了。”有业内人士感叹。
  机构或在宽基上获利了结
  散户还在买入行业ETF
  有业内人士分析,近期宽基ETF份额的减少可能与部分机构资金开?#32423;?#29616;收益有关。“从去年下半年以来,宽基指数的规模扩张非常明显,部分资金在市场底部大量持有ETF。从近期ETF上涨的情况来看,这些资金已经获取了比较明显的收益,资金流出应该是机构兑现收益的结果。”上海一位基金经理说。
  相反,一般而言,行业ETF的持有人以散户为主。“行业ETF产品的持有人大部分是散户,机构客户比较少。机构资金更偏爱宽基ETF而非行业ETF。”因此上述基金经理判断,证券ETF等产品出现大量资金流入,大概率是散户在大量购入。
  此外,有基金经理分析,相比去年下半年宽基份额的增长,行业ETF份额增加幅度较为有限。“抄底行业ETF的资金少,大部分增量出现这轮行情起来之后,因而底部获利盘比较少。”
  记者了解到,随着近期股?#34892;?#24773;的?#20013;?#21319;温,散户的申购热情大增。多家基金公司士向记者表示,近期股票型基金的申购量出现了比较明显的增长,而申购主力主要来自散户资金。正在发行权益类基金的基金公司感受更为明显。一家大型基金人?#23458;?#38706;,公司同时多只权益产品在发,销售情况非常?#27490;邸?br>  相比之下,面对当下行情,机构客户的态度已经出现了分歧。部分基金公司表示,近期机构客户对于权益类市场的关注度在提升,险资和资管类机构对权益类产品的关注度更高。但是机构客户的关注尚未转化为申购、认购量。一家基金公司向记者表示,一些在年前就已经布局的机构客户,已倾向于获利了结,而部分机构客户还持股不动。
来源:证券时报
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