老快3技巧
 
99期货-首页
相关新闻
全球贸易紧张局?#31893;?#32423;
十年后重启降息美联储牵引全球货币政策走向
第十二轮中美经贸高级别磋商在上海举行
美联储降息箭在弦上
第十二轮中美经贸高级别磋商将于月底在上海...
约翰逊就职演?#29627;?0月31日必脱欧没有如果或...
英国首相之选落下帷幕 短期英国经?#27809;?#20173;将低...
超预期鸽派风向吹散美联储加息迷雾2019年03月22日 08:50
  果?#40644;?#28982;,美联储?#23616;芩囊?#24687;会议下调?#21496;?#27982;预测和加息预期、公布了停止缩表计划,这些均在市场预期之内。稍稍有些意外的?#29301;?#26263;示2019年不会加息?#32972;?#29616;出美联储货币政策风格由“鹰派”转为“超预期鸽派”,重点由“控通胀”迅速转向了“稳增长”。
  2018年三季度至今,美联储加息前景成为全球市场关注焦点。由于美联储货币目标不包含资产价格和金融稳定,白宫与美联储对美国经济前景分歧巨大,承受重压的美联储主席鲍威尔于去年11月一改此前的鹰派基调,?#30446;?#35828;美国当前利率水平略低于中性水平,市场加息预期有所弱化。一个月后,美联储如期加息25个基点至2.25%-2.50%区间,完成自2015年12月以?#21561;?#31532;九次加息和2018年的第四次加息。据当时美联储公布的利率预期点阵图,2019年还将加息至少两次。但今年2月底以来,随着美国GDP增速?#20013;?#25918;?#28023;?#35780;论称美国本轮经济复苏拐点或已出现,全球经济也进入了短周期下行阶段。在此背景下,美联储1月暂缓加息和本月?#20998;?#22830;行新一轮TLTRO,拉开了全球货币政策整体风向由边际趋紧向边际宽松转变的序幕。
  由此,市场对2019年加息次数预期大幅下降,甚至出?#20013;?#27010;率降息之说,联邦基金利率期货显示美联储一季度加息概率几乎为零,2019年末不加息的概率为76.1%,降息一次的概率则升至6%。不过,从部分美联储委员的发言仍可看出,他们对未来三年经济、失业率和通胀的预期及点阵图仍有较大分歧,年内加息一次的概率仍旧存在。
  各方的分析都认为,暂停加息有助于美国经济金融企稳。
  鉴于今年美国经?#36855;?#38271;由2018年的超预期转向趋?#28023;?#36825;次议息会议将2019年至2020年美国增长预期由2.3%和2.0%下调至2.1%和1.9%。虽然扩张性财政政策已产生了积极效应,但?#38477;?#20998;治参众议院的格局将使白宫继续加码财政政策的效果大打折扣,今年对GDP的边际拉动效应会逐步减弱。美国2月失业?#23460;?#22788;于3.8%的历史低点,就业改善空间较为有限,2月新增非农就业人数大幅下降,创17个月以来新低,家庭收入增长对私人消费的托底作用也在减弱,零售销售季调同比增速大幅下滑至1.9%。预计今年美国消?#35759;?#32463;?#36855;?#38271;的支撑效应?#19981;?#26377;所下降。美国与?#20998;?#21644;日本的贸易摩擦和?#27010;?#21069;景尚不明朗,或将增大美国出口下行压力。?#29616;?#22235;?#20998;?#35758;会对美欧“三零”(零关税、零非关税壁垒和零补贴)?#27010;?#30340;关键性投票结果显示,欧盟成员国既不赞成也不反?#28304;?#27425;?#27010;校?#20869;部博弈态势加剧。此外,美日贸易?#27010;?#30340;僵局仍未打开,美国出口外部环境不确定性较大。
  2018年美联储加速加息对美国经济产生较大冲击。住宅投资是美国经济重要的先行性指标,而2018年四个季度美国住宅投资分别同比萎缩3.4%、1.3%、3.6%和3.5%,非住宅投资同比增速分别为11.5%、8.7%、2.5%和6.2%。加息还助推美国住房抵押贷款利率加速走高,30年期抵押贷款固定利率从2016年底的3.4%上行至2018年末的5%左右,住?#30475;?#27454;余额增速从2018年开始放?#28023;?#20877;加上房价?#20013;?#32500;持高位,对购房需求造成了?#36153;梗率?#32654;国新屋?#32479;?#23627;套数从2018年4月开始逐步下滑,今年1月分别降至-6.9%和-1.2%,2018年四季度全美20个大中城市标普CS房价指数连续三个月环比萎缩,未来房地产市场将对美国经济产生较大负面影响。此外,?#20013;?#21152;息推动美债收益?#39318;?#39640;也成了触发美股四季度暴跌的导火索,而美债收益率倒挂更值得担忧。美国10年期国债收益?#39318;?#21435;年9月初的2.86%走高至10月9日的3.261%,创下7年来新高。随后,美国10年期国债收益率底?#20013;?#19979;滑,在12月20日10年期至2年期国债收益率收窄至11个基点的十年最低,这加大了市场对美国经济大幅放缓和美股进入熊市的担忧。
  进入2018年四季度以来,国际油价在不到两个月内急挫逾30%,创下近40年来最长的连续下挫纪录,大幅缓解了美国通?#33073;?#21147;,美国2018年CPI同比增速从1月的2.1%冲高至6、7月的2.9%后,?#20013;?#22238;落至今年1月和2月的1.55%和1.5%,创2017年6月以?#21561;?#26032;低。核心CPI同比增长2.1%,弱于市场预期。美国通胀水平维持在2%以下区间,为停止加息提供了坚实基础。
  然而,从总体上看,今年美联储货币政策依然将面临英国脱欧、全球贸易摩擦、地缘政?#31283;?#22823;不确定性。?#29616;?#22235;英国议会投?#26412;?#23450;推迟脱欧,未来走向如何引发市场担?#29301;灰?#26086;美欧和美日贸易?#27010;?#36827;展受阻,美联储货币政策节奏恐将随时调整。
来源:上海证券报
<< 上?#40644;?/a> | 下?#40644;?nbsp;>>
 
我要投稿 | 广告服务 | 软件下载 | 友情链接 | 关于我们 | 网站地图
Copyright ? 99期货网 All Rights Reserved 未经授权,禁止复制、镜像以及链接
声明:本网站提供资讯、所载文章、数据仅供参考,使用前请核?#25285;?#39118;险自负 沪ICP备05058359号
老快3技巧 火龙果腾讯分分彩计划 二人好友斗地主可以吗 内蒙古时时十一选五开奖结果 重庆时时开奖号码记录 极速时时控制开奖 北京pk10破解网址 二人雀神麻将番数图解 即时篮球比分 色子玩法 彩票大小单双打法